3個2023年要關注的market trends！睇吓美國第一大行 #JPMorgan 點講2022 年經濟下滑咗成年，economists 同 bankers都似乎預咗通脹同埋Recession會糾纏整個2023年。不過實際上各間銀行會點預測同關注接下來一年嘅 market trends呢📊？Career Hackers 就決定抽幾份大行2023 annual #outlook，消化其中幾點同大家分享，因為market sense 係無論要入行 #finance 定 #banking嘅同學仔，都一定要知道嘅知識資訊！今次先講美國最大銀行JP Morgan 嘅睇法啦！JPMorgan Chase & Co (JPM) 早前表明今年的淨利息收入net interest income(NII)將低於分析師預期，差過 744 億美元預估，只得約 730 億美元💵。CEO Jamie Dimon都話：「我們仍然唔知道地緣政治、緊張局勢帶來嘅最終影響，包括烏克蘭戰爭、脆弱嘅能源同食品供應狀態、持續通脹推高利率侵蝕緊purchasing power，同埋前所未有嘅量化緊縮。」而 JPM Investment Outlook 入面都有提及相關論點同展望。1／通脹會緩和？JPM 預期，儘管通脹仍然高過央行目標，但隨著經濟放緩、勞動力市場疲軟、供應鏈壓力緩和、同埋歐洲逐步實現多元化能源供應，加上中國恢復全面生產，通脹應該會開始放緩。不過JPM提到央行錯誤評估inflation 係“transitory”，指佢哋低估了勞動力市場緊張💪，將導致工人要求更高人工嘅程度。各國嘅央行都有通過量化緊縮（quantitative tightening）去縮減資產負債表規模，但程度未必會好一致🤔，市場亦唔會出現任何重大干擾。量化寬鬆係旨在俾央行對long-term interest rates有額外控制及leverage，幫助市場吸收政府大規模嘅issuance，而JPM就預計量化緊縮將會喺同樣原則下運作，鑑於債券供應量預計到 2023 年都仲會有咁上下規模，而且borrowing costs明顯上升，所以就算縮減資產負債表行動都唔會太激烈。2／已發展國家 recession 相對溫和？JPM就話，未來幾個月將會係關鍵🔑，判斷通脹對weakening activity而出現嘅反應，Inflation rate未必好快會返去2%，但如果消除通脹個方向正確，央行都應該會肯pause 量化緊縮政策。但亦有人唔睇好央行會忍手，因為覺得市場已經去到有同1970 年代一樣嘅通脹處境，但所謂1970 年代，卻係指我哋要預期更嚴重嘅recession 同更高嘅失業率🔺，先可以消除通脹。而講到recession，市場一向都有個周期，就係每個繁榮期之後都會有個深度衰退，最常見就係 business investment ＆ housing，出現過度增長之後，經濟通常需要好長時間先調整到同埋搵出其他增長來源，於是步入蕭條🍂。但反觀呢幾年，JPM就覺得，增長好溫和啫，有機會係過往excessive bank lending 做成嘅小陽春，仲形容cross-sectors activities “sluggish”，所以就算經濟活動仲要減弱先緩和到通脹，JPM 預計收縮期都唔會好長。佢哋都見到股票和債券價格已經下跌，所以雖然 2023 年對經濟來講是艱難嘅一年，但market volatility 最嚴重果時已經過去，stocks ＆ bonds 會愈來愈有吸引力。3／中國通關後緩解全球供應鏈壓力JPM 個outlook 入面都有篇幅提到，市場表現都一直突顯咗投資者對中國嘅一系列防疫措施及政策轉變嘅敏感程度。而通關後，恢復供應鏈會有效緩解物價🌎，亦會提振對全球商品嘅需求，可以係 2023 年令通脹下降嘅一個驅動因素，亦有利於中國國內嘅主要貿易夥伴。其實份報告仲有好多insights，同學有興趣可以按自己Target嘅行業去dig deeper👀，Career Hackers 一直都好鼓勵同學睇annual outlooks，一黎除咗可以了解最新市況，最重要係一份outlook 其實可以extract 到果間銀行嘅general direction、culture 同埋對唔同market catalyst嘅takes⛳️，有持續嘅訓練習慣，報工嘅時候就自然有多個appeal ＆ talking points🤩！如果係我哋 #coaching program 嘅學生，仲會每星期收到整合好嘅market views⭐️，同埋keep住都會有類近嘅assessment centre trainings，幫你成個人更sharp 更醒更ready！想了解多少少program，就立即到Bio Link Book個 call 同我地傾傾啦💡！