【點解公司會面臨困境(distressed)❓】

【點解公司會面臨困境(distressed)❓】初頭嘅趨勢通常分三種1️⃣Structural/Industry Disruption例如Amazon嘅出現影響到成個零售業同零售商2️⃣Macro Shock打仗、金融風暴、能源危機，甚至而家嘅肺炎都會影響到宏觀經濟同埋公司3️⃣Poor Company/Management Decisions例如CEO拓展得太快，借咗太多貸款， 又或者引入一啲影響到現金數入周期(cash-collection cycle)嘅政策有咗以上趨勢，再加上以下特定催化劑就會令公司面臨困境1️⃣Missed Interest Payment公司唔夠現金去比證券嘅利息，skip咗還款期，債權人(creditors)賺唔到錢💸2️⃣Missed Principal Payment同上面差唔多，但係而家債權人蝕緊錢，所以更嚴重3️⃣Violated Content公司嘅銷售額下降，所以EBITDA跟住下降，但債務保持不變，唔符合貸款上最高債務/EBITDA嘅款項4️⃣Credit Rating Downgrade當評級機構預計公司嘅流動性同埋信譽會變差，就會降低證券嘅信貸評級5️⃣Declining Cash Balance當公司嘅銷售額同埋盈利不斷跌，最終會比唔到人工，甚至年底比唔到錢供應商😱Restructuring investment banking (IB) 可以點樣幫到呢啲公司呢🤔呢啲公司有唔同嘅選擇，會達至唔同嘅交易1️⃣Liquidation Assignments幫每件資產估價，搵有潛質嘅買家，再幫公司賣咗啲資產，盡量還返啲負債2️⃣Reorganisation Process Assignments搵新嘅債務或者股票，還返比原本嘅債權人🔙亦可以用debt-for-equity swap，甚至唔要本身嘅股東，去更改債務條文3️⃣Out-of-Court Assignments幫公司預防或者延遲破產，減低業務嘅中斷，但公司嘅靈活性就會降低4️⃣Distressed Sale如果1️⃣2️⃣3️⃣都唔work，咁可能要儘快以低價賣咗件公司5️⃣Section 363 Asset Sale快啲，風險低啲咁出售資產6️⃣General Assignment比破產更快嘅選擇如果你要幫債權人提供咨詢，就要解釋點解公司可能還唔到債，或者點解公司資產嘅真實價值會低過公司講嘅價🗣所以要睇返以前嘅現金流動，同埋顧客或供應商嘅合同📃亦要睇好多信貸協議同其他交易，亦要估價去評論結果如果你要幫債務人(debtors)提供咨詢，你嘅工作就同併合(M&A)賣方(sell-side)嘅交易類似，都係解釋公司點樣可以恢復同埋還返啲負債債權人授權(creditor mandates)就比較似併合嘅買方，你會刺穿賣方嘅說法，爭取有利啲嘅條文希望大家睇完呢個post會對restructuring IB有進入步嘅了解😌呢個restructuring IB嘅系列未完㗎，有興趣嘅同學記住 mon 住我哋啲post 呀 👀如果大家想了解多啲investment banking division (尤其是係M&A, RX, Privatisation)，就快啲報名我哋嘅Investment Banking Externship啦！